前三季度實現(xiàn)凈利1.55億元同比扭虧 佩蒂股份毛利率持續(xù)攀升

受益東南亞基地產(chǎn)能釋放及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，佩蒂股份(300673)業(yè)績實現(xiàn)高速增長。

10月22日晚間，佩蒂股份發(fā)布三季報，前三季度實現(xiàn)營收13.23億元，同比增長44.34%；凈利潤1.55億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。

今年以來，寵物食品國內(nèi)外消費市場頗具韌性，頭部上市企業(yè)整體利潤表現(xiàn)較為亮眼。

昨日（10月21日）晚間，另一家寵物食品上市公司中寵股份(002891)披露三季報，公司前三季度實現(xiàn)營收31.89億元，同比增長17.56%；凈利潤2.82億元，同比增長59.64%。

另據(jù)乖寶寵物(301498)半年報，其上半年營收、凈利分別為24.27億元、3.08億元，同比增幅分別為17.48%、49.92%。

分季度看，佩蒂股份、中寵股份今年以來盈利水平呈逐季上升態(tài)勢。其中佩蒂股份第三季度錄得營收4.77億元，同比增長12.61%，環(huán)比增長3.48%；凈利潤為5685.6萬元，同比增長319.98%，環(huán)比增長1.12%。

佩蒂股份主營業(yè)務(wù)覆蓋畜皮咬膠、植物咬膠、寵物營養(yǎng)肉質(zhì)零食、寵物主糧及濕糧等多個板塊，其中畜皮咬膠、植物咬膠等寵物健康咀嚼類食品為核心品類，出貨量位居全球前列。2023年，畜皮咬膠、植物咬膠產(chǎn)品分別錄得營收4.24億元、4.23億元，占總營收的30.01%、29.96%。

今年以來，佩蒂股份高毛利產(chǎn)品如植物咬膠、動植物混合咬膠及營養(yǎng)肉質(zhì)零食占比提升，并打造出爵宴鴨肉干等多款爆款產(chǎn)品，拉動毛利水平攀升。前三季度，公司綜合毛利率為28.01%，較2023年度提升8.68個百分點。

分區(qū)域來看，佩蒂股份海外業(yè)務(wù)占比較大，產(chǎn)品出口以O(shè)DM為主，2023年國外銷售收入為10.62億元，占總營收的75.23%；國內(nèi)銷售收入為3.5億元，占營收比例為24.77%。值得一提的是，近年來，公司國內(nèi)市場收入規(guī)模增速較快，增加的部分主要來自于自主品牌。而從毛利表現(xiàn)來看，自主品牌自產(chǎn)自營部分的毛利率明顯高于出口產(chǎn)品，

目前，佩蒂股份已在溫州、泰州、越南、柬埔寨和新西蘭建有大規(guī)模生產(chǎn)基地。今年以來，海外市場ODM訂單充足，東南亞基地產(chǎn)能利用率和經(jīng)營效率均有明顯提升，特別是柬埔寨基地產(chǎn)能釋放順利，在上半年實現(xiàn)盈利1840多萬元，進(jìn)入盈利軌道。

其他生產(chǎn)基地方面，越南基地有望繼續(xù)保持滿負(fù)荷運行狀態(tài)，柬埔寨基地產(chǎn)能持續(xù)釋放，新西蘭工廠進(jìn)入正式商業(yè)化運營階段。下半年，國內(nèi)溫州基地新型主糧產(chǎn)能，預(yù)計今年年底有部分產(chǎn)能釋放，明年能夠正式投入使用，公司將根據(jù)產(chǎn)能特點在自主品牌品類擴展上做新的研發(fā)和布局，努力完成自主品牌目標(biāo)。

佩蒂股份表示，根據(jù)當(dāng)前掌握的情況和今年任務(wù)目標(biāo)，預(yù)計東南亞工廠繼續(xù)保持較好的運營狀態(tài)，未來越南和柬埔寨產(chǎn)能仍有ODM的增量訂單。與此同時，新西蘭主糧工廠作為增量產(chǎn)能，已經(jīng)儲備了來自澳大利亞、美國和歐洲客戶的訂單，也將成為公司未來新的業(yè)務(wù)增長點。在公司看來，中國寵物市場規(guī)模持續(xù)增長，而主糧最能體現(xiàn)寵物食品的高頻性和剛需性，是寵物食品中的一個最大子賽道，其中風(fēng)干糧等新型主糧是主糧市場發(fā)展的重要趨勢。

毛利率方面，佩蒂股份認(rèn)為在產(chǎn)能持續(xù)釋放的背景下，疊加原材料戰(zhàn)略儲備較為充足，均有利于穩(wěn)定毛利水平。與此同時，公司還將加快新一代的咬膠產(chǎn)品的市場推廣力度，優(yōu)化工藝，努力增加高毛利產(chǎn)品的出貨占比。