A股基金"中考"排名新鮮出爐！兩位"十強"選手發(fā)聲
隨著6月最后一個交易日結(jié)束，A股基金“中考”成績單也最新出爐！
記者注意到，6月28日晚間披露的A股基金收益排名顯示，宏利景氣領(lǐng)航基金、宏利景氣智選基金、永贏股息優(yōu)選基金位列前三名，其中冠軍產(chǎn)品半年度收益為30.19%，此外，大摩數(shù)字經(jīng)濟基金、博時成長精選基金、南方發(fā)展機遇基金也進入十強行列，排名前十的A股基金產(chǎn)品均采取單一賽道策略，由于A股行情二八分化明顯，少數(shù)強勢行業(yè)的虹吸導致大多數(shù)行業(yè)投資難度加大，被視為最穩(wěn)妥的多元均衡策略基金以最高38.67%的虧損成為業(yè)績倒數(shù)第一。
值得一提的是，排名進入“十強”的兩位基金經(jīng)理接受券商中國記者采訪時強調(diào)，對下半年充滿期待，基本常識決定了中國資產(chǎn)的投資價值是在不斷提升的，中國資產(chǎn)的相對估值優(yōu)勢較為突出，行業(yè)方面，AI應用和長文本限制問題的突破將持續(xù)拉動算力需求增長。從基本面來看，國內(nèi)部分算力龍頭公司業(yè)績開始進入快速增長期，預計A股算力板塊的二季度業(yè)績增速會比一季度更好。
多元均衡不再穩(wěn)妥？單一賽道策略成就最高收益
最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年A股基金產(chǎn)品收益排名已出爐，宏利景氣領(lǐng)航基金、宏利景氣智選基金、永贏股息優(yōu)選基金位列中考業(yè)績前三名，半年收益率分別為30.19%、30.06%、29.98%。
券商中國記者注意到，本次基金業(yè)績排名格局延續(xù)了單一賽道決定高收益的特征，平衡類、均衡類與多元策略類基金產(chǎn)品業(yè)績在賽道策略競爭下難有抗爭優(yōu)勢，位居前十強的基金產(chǎn)品業(yè)績幾乎清一色的指向以某一行業(yè)賽道為核心倉位的策略，單一賽道特點越強烈，其高收益的特征越明顯，并體現(xiàn)在A股基金產(chǎn)品陣營中遙遙領(lǐng)先的冠亞季產(chǎn)品上。
單押同一賽道的高收益策略，使得不同風格的基金產(chǎn)品，出現(xiàn)意想不到的重倉股同質(zhì)化。斬獲前三名的相關(guān)基金披露的持倉顯示，基金經(jīng)理王鵬管理的宏利景氣領(lǐng)航基金核心重倉股幾乎全部指向人工智能算力賽道，且他的前五大重倉股與排名第六的大摩數(shù)字經(jīng)濟基金持倉高度同質(zhì)化，王鵬倉位最重的滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)，亦是大摩數(shù)字經(jīng)濟基金經(jīng)理雷志勇的核心股。
中考收益排名第三的永贏股息優(yōu)選基金也是一只單押賽道斬獲豐厚收益的品種，該產(chǎn)品前十大重倉股中有8只股票為電力股，另外兩只則為具有國企特點的青島港與伊利股份。此外，排名A股基金半年度業(yè)績第七的博時成長精選基金同樣采取單押策略，該產(chǎn)品截至今年一季度末的十大核心股全部為資源股，包括淮北煤業(yè)、平煤股份、神火股份等。
值得關(guān)注的是，在A股基金以單押一個賽道獲得高收益，且半年收益最高已達30.19%之際，均衡類持倉策略的基金產(chǎn)品出現(xiàn)最大的虧損，金元順安產(chǎn)業(yè)臻選基金半年累計虧損高達38.67%。上述基金披露的信息顯示，該產(chǎn)品第一大重倉股的配置比例不足2%，前十大股票累計倉位僅為10.73%，在相關(guān)股票的賽道分布上，該只產(chǎn)品覆蓋廣泛和多元化的賽道風格，包括電氣設(shè)備、旅游休閑、新材料、食品、汽車零配件、美容護理等。
穩(wěn)妥的均衡策略為何卻成為業(yè)績墊底？對此，包括深圳和上海的多個基金公司人士強調(diào)，根據(jù)今年上半年的基金產(chǎn)品最高收益與最高虧損的持倉可看出，A股市場行情呈現(xiàn)出分布的不均衡性，二八分化在2024年市場中表現(xiàn)得淋漓盡致，全市場只有極少數(shù)個別行業(yè)具有顯著的投資機會，而這種不均衡的分布又使得表現(xiàn)落后的行業(yè)被進一步的資金分流，導致采取均衡策略的基金經(jīng)理反而在看似穩(wěn)妥的多元中面臨業(yè)績損失，少數(shù)強勢行業(yè)的虹吸效應使得大多數(shù)其他行業(yè)面臨資金壓力。
高收益基金經(jīng)理看好中國資產(chǎn)，人工智能或?qū)⒉粩喑袌鲱A期
關(guān)于今年中期市場操作以及下半年的股票前景，業(yè)績排名第三的永贏股息優(yōu)選基金經(jīng)理許拓接受券商中國記者采訪時表示，今年上半年的股票市場可謂跌宕起伏，整體偏弱勢運行，核心原因既有市場對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)的信心不足而對上市公司盈利偏悲觀，也有美債利率維持高位對中國資產(chǎn)的估值形成壓制。
盡管股票市場的整體表現(xiàn)不盡如人意，但結(jié)構(gòu)上也體現(xiàn)出鮮明的高質(zhì)量發(fā)展的時代特征。從結(jié)果上看，估值較高、缺乏業(yè)績支撐、質(zhì)地較差的一部分公司跌幅明顯，部分有問題的公司甚至被退市；而低估值的優(yōu)質(zhì)公司體現(xiàn)出一定的價值回歸，競爭優(yōu)勢明顯、企業(yè)經(jīng)營規(guī)范但短期景氣度一般的公司也體現(xiàn)出一定的抗跌性。
許拓說，這種變化本質(zhì)上是資本市場在主動和被動的做糾偏。主動方面，資本市場的投資者逐步走向理性，不斷糾正以往過于關(guān)注短期景氣度和所謂的投資邏輯，而忽略了企業(yè)中長期給股東創(chuàng)造回報的確定性、穩(wěn)定性和持續(xù)性，從交易不確定性較高資產(chǎn)以獲得資本利得，逐步轉(zhuǎn)向持有確定性相對較高資產(chǎn)以獲得合理回報。被動方面，資本市場的監(jiān)管層更加強調(diào)以投資者為中心，多管齊下，既有對違法違規(guī)行為的查處力度的不斷加大，也有對企業(yè)加大分紅回購、克制融資沖動行為的積極引導，更有通過引入長期資金、穩(wěn)定資金以平抑市場的波動。
上述基金經(jīng)理強調(diào)，雖然悲觀情緒彌漫，但是個人仍然對下半年充滿期待，因為一些基本常識決定了中國資產(chǎn)的投資價值是在不斷提升的。這些常識包括但不限于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面逐步見底的可能性不斷提升、高質(zhì)量發(fā)展要求下存量資產(chǎn)的回報會逐步回升、中國資本市場監(jiān)管層強調(diào)以投資者為本以增加中小股東的投資回報、當前股票市場的估值水平較歷史估值明顯偏低且金融市場流動性較為寬松、中國資產(chǎn)的相對估值優(yōu)勢較為突出。但也應該清晰地認識到資本市場的修復不可能一蹴而就，信心重新建立、做多力量重新匯聚的過程是漸進的，疊加國內(nèi)宏觀經(jīng)濟向上彈性偏弱、海外美債利率持續(xù)偏高可能引致的金融風險仍未解除，這些都限制了資本市場修復的速度和力度。
進入中考業(yè)績六強的摩根士丹利基金權(quán)益投資部副總監(jiān)、大摩數(shù)字經(jīng)濟基金經(jīng)理雷志勇則認為，科技成長板塊中，人工智能依然值得重點關(guān)注。目前全球 AI 產(chǎn)業(yè)巨頭的大規(guī)模投入以及行業(yè)的滲透率還處于初級階段，還未到從5%到30%的加速階段。以算力為代表的IT基礎(chǔ)設(shè)施受益于AI需求拉動，景氣度仍在上行。
他向記者表示，進一步分析，從需求端看，多模態(tài)、AI應用和長文本限制問題的突破將持續(xù)拉動算力需求增長。從基本面來看，國內(nèi)部分算力龍頭公司業(yè)績開始進入快速增長期，預計A股算力板塊的二季度業(yè)績增速會比一季度更好。從估值面來看，算力板塊的估值仍處于合理水平。在人工智能景氣度依然向好的情況下，以光模塊為代表的算力板塊當前估值性價比還是比較合理的。未來，人工智能領(lǐng)域如果能迎來類似于微信、抖音的更多超級應用的爆發(fā)，行業(yè)的投資視野會更加廣闊，會有更多的原創(chuàng)性投資機會。
