警惕！臨期“雙高”轉(zhuǎn)債炒作有風險！
即將到期的溢利轉(zhuǎn)債發(fā)布到期提示公告，給炒作“雙高”（高價格、高轉(zhuǎn)股溢價率）轉(zhuǎn)債的投資者當頭一棒。
11月14日晚間，溢利轉(zhuǎn)債發(fā)布公告，溢利轉(zhuǎn)債將于12月20日到期。12月20日收市后仍未轉(zhuǎn)股的溢利轉(zhuǎn)債將被強制贖回；本次贖回完成后，溢利轉(zhuǎn)債將在深圳證券交易所摘牌。
在轉(zhuǎn)債到期日臨近的情況下，轉(zhuǎn)債的時間價值和其他期權價值逐漸下降，導致溢利轉(zhuǎn)債11月7日曾大跌16.24%，經(jīng)過連續(xù)多日的震蕩整理后，11月15日再次大跌20%。
“雙高”轉(zhuǎn)債被重擊
11月14日晚間，溢利轉(zhuǎn)債發(fā)布公告，溢利轉(zhuǎn)債將于12月20日到期，據(jù)相關規(guī)定，溢利轉(zhuǎn)債最后一個交易日為12月17日，最后一個交易日可轉(zhuǎn)債簡稱為“Z利轉(zhuǎn)債”。溢利轉(zhuǎn)債將于2024年12月18日開始停止交易。
在停止交易后、轉(zhuǎn)股期結束前（即自12月18日至12月20日），溢利轉(zhuǎn)債持有人仍可以依據(jù)約定的條件將溢利轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票，目前轉(zhuǎn)股價格為7.99元/股。
溢利轉(zhuǎn)債即將到期，這意味著，轉(zhuǎn)債的時間價值和其他期權價值逐漸下降。11月15日，溢利轉(zhuǎn)債開盤后持續(xù)下跌，尾盤跌停。
據(jù)了解，溢利轉(zhuǎn)債到期兌付價格為110元/張，這意味著，投資者不及時賣出或轉(zhuǎn)股，公司最終將以110元/張的價格贖回，以11月15日收盤價測算，每張可轉(zhuǎn)債虧損將超過90元，虧損幅度超過40%。
值得一提的是，盡管溢利轉(zhuǎn)債11月15日的收盤價已跌停，但該轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率仍有117.45%。持有該轉(zhuǎn)債的投資者，只有及時賣出才能更大程度上減少虧損。
溢利轉(zhuǎn)債的到期贖回公告，給炒作“雙高”轉(zhuǎn)債的投資者當頭一棒。遠信轉(zhuǎn)債由于債券規(guī)模較小，前期受資金追捧，但近期接連大跌。11月14日，遠信轉(zhuǎn)債跌13.62%，11月15日再次下跌6.30%。
轉(zhuǎn)債的時間價值下降
可轉(zhuǎn)債作為一種特殊的金融工具，具有一系列顯著的特點，這些特點對投資者的投資決策和收益產(chǎn)生著重要的影響。
其中，最為顯著的一條屬性，即可轉(zhuǎn)債具有“債券+期權”的雙重屬性。從債券屬性來看，它規(guī)定了固定的票面利率和到期期限，為投資者提供了一定程度的穩(wěn)定收益和本金保障。在未轉(zhuǎn)股之前，投資者可以按照約定收取利息，并在到期時收回本金。
其轉(zhuǎn)股特性是另一個關鍵特點。當股票價格上漲到一定程度，滿足轉(zhuǎn)股條件時，可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為相應數(shù)量的股票。這為投資者提供了分享股票上漲收益的機會。
在轉(zhuǎn)債未到期或未被提前贖回的情況下，轉(zhuǎn)債往往具備一定的時間價值，即未來隨著正股上漲轉(zhuǎn)債價格攀升的預期。但觸發(fā)贖回條款或到期后，轉(zhuǎn)債的時間價值和其他期權價值將逐漸下降，導致轉(zhuǎn)債價格存在“天花板”。
東方金誠表示，隨著正股拉動轉(zhuǎn)債價格持續(xù)改善，觸發(fā)提前贖回條款的轉(zhuǎn)債數(shù)量也不斷增加，需關注中高價轉(zhuǎn)債發(fā)行人選擇提前贖回帶來的價格調(diào)整風險。
及時操作規(guī)避不必要的風險
可轉(zhuǎn)債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對于上市公司而言，強制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。
對于投資者而言，一旦觸發(fā)強制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對于那些高溢價買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。
面對可轉(zhuǎn)債強贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風險。
第一是，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價格可能會比買入的價格低，但此時不賣等著強制贖回，虧損的幅度更大。
第二是，在炒股軟件中找到相應的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應的權限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。
值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標識，在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應該及時操作。如果未及時賣出，停止交易后還有3個交易日轉(zhuǎn)股時間，此時只能進行轉(zhuǎn)股操作。
